tulisan 19

Instrumen Moneter dan Transmisi Moneter 

Dari sisi operasional kebijakan moneter, pertimbangan pragmatis digunakannya suku bunga sebagai instrumen utama kebijakan moneter karena pasar uang lebih mudah menangkap sinyal kebijakan moneter melalui suku bunga, dibandingkan melalui agregat moneter. Perubahan suku bunga SBI secara cepat (initial shocks) direspon oleh pasar uang antar bank dan secara implisit menunjukkan efektifnya instrumen suku bunga sebagai alat bagi Bank Indonesia untuk mengkomunikasikan kebijakan moneter. Bagi negara yang menerapkan inflation targeting, efektivitas sinyal kebijakan moneter ini dipengaruhi oleh ekspektasi, karena variabel ekspektasi didalam kerangka kebijakan moneter terdapat dipengaruhi juga melalui kebijakan moneter. Selain sinyal   kebijakan   yang lebih mudah ditangkap, penggunaan suku bunga jangka pendek sebagai instrumen moneter juga lebih sesuai dengan kriteria efektivitas instrumen yang sering disinggung dalam literatur moneter.